O BTG Pactual ajustou sua projeção para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de fevereiro de 1,38% para 1,30%, após a prévia da inflação subir menos do que o esperado este mês.

O IPCA-15 avançou 1,23% em fevereiro e acumulou alta de 4,96% em um ano. As expectativas eram de altas de 1,35% e 5,07%, respectivamente, segundo a mediana das projeções coletadas pelo Money Times.

A revisão do banco para a inflação deste mês foi impulsionada, principalmente, por itens cujos números do IPCA-15 se repetem no IPCA fechado – mensalidades e passagens aéreas. O ajuste na previsão para a alimentação em casa também corroborou.

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Segundo o analista econômico, Bruno Balassiano, as alterações baixistas mais do que compensaram as revisões para cima em habitação e bens industriais.

Já para março, a estimativa para a inflação foi elevada de 0,55% para 0,58%. “Aumentamos nossas previsões para alimentos em casa (refletindo leituras recentes para indicadores coincidentes relevantes) e bens industriais”, diz.

O BTG espera que o Brasil feche os anos de 2025 e 2026 com IPCA de 5,7% e 4,4%, respectivamente.

O IPCA-15 de fevereiro

A aceleração do IPCA-15 de fevereiro foi impulsionada, principalmente, por fatores não recorrentes — como o fim dos descontos de energia elétrica associados ao pagamento do “bônus de Itaipu”, reajustes anuais de mensalidades e aumento de impostos estaduais sobre a gasolina.

Por outro lado, os itens voláteis ou fatores não recorrentes — especialmente educação, alimentação em casa e passagens aéreas — contribuíram para o resultado inferior ao esperado no mês.

Apesar disso, Balassiano diz que a dinâmica da inflação continua amplamente desfavorável, com números altos para preços não regulamentados, incluindo itens industriais, serviços e alimentos.