Washington (Reuters) – O Banco Central Europeu precisa melhorar a forma como comunica suas intenções e incertezas em relação à política monetária, mas copiar o método de projeções do Federal Reserve (Fed, o banco central americano), o “gráfico de pontos”, não é uma opção desejável, disse o presidente do banco central alemão, Joachim Nagel, nesta terça-feira (22).

O BCE planeja realizar uma revisão de sua estratégia no próximo ano, e a comunicação deverá ser um dos principais tópicos, uma vez que a era da orientação futura está praticamente encerrada e os bancos centrais estão buscando melhores formas de sinalizar suas intenções.

Algumas autoridades têm afirmado que vale a pena analisar a abordagem do Fed, em que cada membro faz sua própria projeção da taxa de juros e essas projeções são colocadas em um gráfico anônimo.

Nagel, no entanto, juntou-se a uma lista já longa de autoridades que argumentam contra o gráfico de pontos, dizendo que isso pode comprometer a independência do banco central, enquanto a forma como melhoraria a sinalização não está totalmente clara.

“Não vejo um caso convincente para a introdução de gráficos de pontos”, disse Nagel em um discurso na Universidade de Harvard.

O argumento é que, quando os pontos começarem a ser publicados, os agentes financeiros tentarão identificar as autoridades individualmente por trás de cada projeção e pressionarão os membros para que defendam seus interesses nacionais em detrimento dos interesses da zona do euro. “Isso poderia influenciar a independência do conselho do BCE”, disse Nagel.

Em vez disso, o BCE deveria aperfeiçoar suas ferramentas de sinalização atuais e usar a próxima revisão para isso, argumentou Nagel.

“Uma delas pode ser melhorar a comunicação de nossas medidas de incerteza existentes”, disse Nagel. “Outra pode ser desenvolver novas medidas, como análises de cenários e de sensibilidade, bem como gráficos aprimorados.”

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