A inflação brasileira deve registrar uma alta menor em março, devido ao efeito da volta do bônus de Itaipu capturado em fevereiro. A expectativa do mercado é que o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) suba 0,54% no mês passado, após avanço de 1,31%.

Em 12 meses, o índice deve acumular alta de 5,46%, segundo a mediana das projeções coletadas pelo Money Times. A leitura será divulgada às 9h (horário de Brasília) desta sexta-feira (11).

A estrategista da Warren Investimentos, Andréa Angelo, diz que, em março, o item de energia elétrica deve contribuir em torno de -0,66 ponto percentual (p.p.).

Gasolina (-0,07 p.p.), alimentação no domicílio (-0,02 p.p.) — em especial, hortaliças e verduras, frutas e aves e ovos –, comunicação (-0,02 p.p.) e educação (-0,27 p.p.) também devem ser destaques de baixa.

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Do lado altista, Angelo afirma que há poucas ressalvas, mas são esperadas acelerações discretas nos grupos de artigos de residência e saúde e cuidados pessoais.

Na parte qualitativa, a inflação deve melhorar em partes, com os núcleos de serviços e serviços subjacentes vindo mais baixos pela segunda vez consecutiva. Os serviços devem sair de 0,82% no IPCA de fevereiro para 0,57% no fechado do março, ao passo que os subjacentes devem ir de 0,69% para 0,57%.

Por outro lado, a estrategista vê um movimento diferente para o núcleo de serviços intensivos em trabalho. A Warren espera uma alta de 0,70%, ante 0,64% e 0,63% nas últimas duas divulgações. “Para o ano de 2025, projetamos altas de 6,65%, 6,69% e 6,93% para os três núcleos, respectivamente”, diz.

A expectativa da casa para o IPCA de março é de 0,50%, com variação em 12 meses de 5,41%. Para o ano, eles projetam uma inflação de 5,5%, com balanço de riscos predominantemente baixista, apesar de também contarem com riscos altistas relevantes.