A inflação deve registrar em agosto a primeira leitura negativa em um ano — a última havia sido no mesmo mês de 2024. A prévia do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA-15) deve apontar deflação de 0,21%, segundo a mediana das projeções coletadas pelo Broadcast.

O Daycoval — que projeta queda de 0,24% — afirma que o desempenho é reflexo do alívio temporário nas contas de energia elétrica proporcionado pelo bônus de Itaipu.

Na leitura a ser divulgada na terça-feira (26), os principais destaques de queda devem vir do grupo alimentação no domicílio, com deflação em arroz, feijão, ovos, aves, pescados e itens in natura, como frutas e hortaliças.

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No grupo de serviços, passagens aéreas devem voltar a cair, refletindo o fim do período de férias e das festas regionais de meio de ano. Já os serviços subjacentes, embora ainda elevados, vêm mostrando arrefecimento na margem — tendência que deve continuar.

Para os bens industriais, a expectativa é de estabilidade, com comportamento considerado benigno, apesar de uma leve alta.

Em linha, a Monte Bravo — que também projeta deflação de 0,23% — cita o bônus de Itaipu nas contas de energia, a isenção do Imposto Sobre Produtos Industrializados (IPI) para veículos do Programa Carro Sustentável e a queda em alimentos e passagens aéreas como os principais fatores para o resultado do IPCA-15.

Por outro lado, o economista-chefe, Luciano Costa, diz que o acionamento da bandeira vermelha 2 de energia, os reajustes de loterias e dos planos de saúde devem exercer pressão altista no índice em agosto.

Inflação deve voltar a subir em setembro

Os especialistas do Daycoval afirmam que a deflação prevista para agosto deve ser revertida em setembro, com o fim do impacto do bônus de Itaipu.

A Monte Bravo concorda com a análise e projeta alta de 0,8% no próximo mês, destacando também o efeito da menor deflação de alimentos.

Ambas as casas estimam inflação de 5% ao final de 2025, sendo que o Daycoval vê viés de baixa para essa projeção.