WASHINGTON (Reuters) – As autoridades do Federal Reserve acreditam que precisam reconsiderar os principais elementos relacionados a empregos e inflação em sua atual abordagem de política monetária, dada a experiência inflacionária dos últimos anos e a possibilidade de que os choques de oferta e os aumentos de preços associados possam se tornar mais frequentes nos próximos anos, disse o chair do Fed, Jerome Powell, nesta quinta-feira.

“Podemos estar entrando em um período de choques de oferta mais frequentes e potencialmente mais persistentes – um desafio difícil para a economia e para os bancos centrais”, disse Powell no discurso de abertura de uma conferência de dois dias que irá reconsiderar a abordagem atual do Fed para a política monetária, adotada em 2020 quando a economia ainda estava marcada pela pandemia.

“O ambiente econômico mudou significativamente desde 2020, e nossa revisão refletirá nossa avaliação dessas mudanças”, disse Powell.

Powell não se concentrou na política monetária atual ou nas perspectivas econômicas, embora tenha dito que espera que o índice PCE de inflação ao consumidor tenha caído para 2,2% em abril – uma leitura que ainda não deve refletir aumentos de preços impulsionados por tarifas.

Ainda assim, isso reflete um “resultado historicamente incomum” de desinflação sem grandes danos à economia, um “pouso suave” que ocorreu com a estratégia atual do Fed.

Há cinco anos, o Fed reformulou sua abordagem para permitir mais espaço para taxas de desemprego mais baixas e se comprometeu a usar períodos de inflação alta para compensar os anos em que a inflação foi fraca, uma ocorrência comum de 2010 a 2019.

A inflação que decolou depois disso e a situação da economia global que surgiu significam que essa abordagem pode precisar ser repensada, disse Powell.

“Em nossas discussões até agora, os participantes indicaram que acham que seria apropriado reconsiderar a linguagem sobre insuficiências” de emprego, uma mudança adotada para que o Fed não considerasse uma taxa de desemprego baixa, por si só, um sinal de risco de inflação, disse Powell.

“Em nossa reunião da semana passada, tivemos uma opinião semelhante sobre a meta de inflação média. Garantiremos que nosso novo comunicado seja robusto em relação a uma ampla gama de ambientes e desenvolvimentos econômicos.”

Seus comentários apontam para possíveis revisões extensas de uma estratégia que, em seu início, foi vista como uma grande mudança para o Fed, com disposição para assumir mais riscos em favor de um mercado de trabalho mais forte e disposição para tolerar uma inflação mais alta após períodos de fraqueza.

Mas “a ideia de ficar acima da meta de forma intencional e moderada se mostrou irrelevante para nossas discussões sobre e permaneceu assim até hoje” após a inflação de quase dois dígitos que ocorreu durante a reabertura após a pandemia, disse Powell.  

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