O mercado está dividido quanto à reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) desta quarta-feira (18). Segundo as Opções de Copom da B3, 61% dos investidores apostam na alta de 0,25 ponto percentual (p.p.) da Selic, enquanto 37,50% veem uma manutenção.
A princípio, a estabilidade da taxa básica de juros era consenso no mercado, mas as falas recentes da diretoria do Banco Central (BC) reacenderam o viés de alta.
Para o Itaú — que defende a manutenção dos juros —, a decisão deve refletir o estágio avançado do ciclo, as perspectivas dos efeitos defasados e cumulativos da política monetária e o ambiente de incerteza elevado.
O economista-chefe, Mario Mesquita, pondera que o cenário doméstico apresentou sinais “ambíguos”. De um lado, a atividade econômica segue aquecida, as expectativas de inflação continuam desancoradas e os preços do petróleo registraram alta. De outro, os dados mais recentes de preços vieram abaixo do esperado e o real apresentou valorização.
Em linha, a XP Investimentos — que não vê novos ajustes na taxa — diz que a decisão é sustentada pelas medidas relacionadas ao Imposto sobre Operações Financeiras (IOF), mesmo com a reversão parcial do aumento, e pelo comportamento do câmbio, que está mais forte do que o previsto.
O economista-chefe Caio Megale e sua equipe acreditam, no entanto, que a decisão será apertada, especialmente à luz de parte da comunicação dos membros do Copom.
“Membros do Copom transmitiram sinais mistos nas últimas semanas. Em alguns momentos, o foco era a manutenção dos juros em patamar restritivo por um período prolongado; em outros, o foco era a calibragem da taxa Selic terminal”, afirmam.
Os economistas dizem que uma nova alta dos juros faria sentido, considerando que a atividade continua robusta e as expectativas de inflação bem acima da meta.
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O BTG Pactual é uma das instituições do mercado que defendem a alta de 0,25 p.p. da Selic. A economista Iana Ferrão afirma que a projeção é baseada, justamente, na sequência de indicadores que apontam “atividade resiliente e inflação de serviços ainda elevada, em um contexto de expectativas desancoradas”.
O banco também destaca que o momento atual é uma oportunidade para o Comitê reforçar sua credibilidade, por meio de um ajuste residual. “O Copom deverá aproveitar este momento para reforçar seu compromisso com a convergência da inflação à meta”, diz.
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Os analistas do mercado também estão divididos quanto à reunião desta semana, mas a maioria espera uma alta da Selic.
ASA – https://www.moneytimes.com.br/selic-a-15-mudanca-de-tom-leva-kanczuk-ex-bc-e-diretor-do-asa-a-prever-alta-final-dos-juros-gll/
Ativa Investimentos e Galapagos – https://www.moneytimes.com.br/selic-a-1475-ou-15-o-que-dizem-os-analistas-sobre-a-proxima-decisao-do-copom-gll/
Bradesco Asset – https://www.moneytimes.com.br/selic-deve-seguir-em-1475-mas-e-prematuro-falar-em-fim-do-ciclo-diz-economista-chefe-do-bradesco-asset-gll/
BTG Pactual – https://www.moneytimes.com.br/btg-preve-alta-da-selic-para-15-nesta-quarta-e-manutencao-da-taxa-ate-o-fim-de-2025-gll/
Itaú – https://www.moneytimes.com.br/com-ciclo-avancado-e-incertezas-no-radar-itau-projeta-selic-estavel-a-1475-gll/
JP – https://www.moneytimes.com.br/copom-deve-manter-selic-a-1475-mas-nao-decretara-fim-do-aperto-monetario-diz-jp-morgan-gll/
Morgan – https://www.moneytimes.com.br/copom-morgan-stanley-ve-disputa-acirrada-entre-manutencao-e-alta-de-025-p-p-da-selic-veja-o-palpite-do-banco-gll/
Santander – https://www.moneytimes.com.br/apos-esforco-para-alinhar-expectativas-copom-deve-subir-selic-em-025-pp-diz-santander-gll/
XP – https://www.moneytimes.com.br/selic-a-15-xp-investimentos-nao-descarta-nova-alta-de-025-p-p-em-junho-gll/
