As tarifas anunciadas por Donald Trump podem tirar até 0,6% do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro em 2026, com uma queda estimada de US$ 13 bilhões nas exportações, segundo o BTG Pactual. Para 2025, a projeção é de uma perda de US$ 7 bilhões — o equivalente a 0,3% do PIB —, mesmo com parte das vendas sendo redirecionada a outros mercados.

Se a tarifa de 50% for ampliada para toda a pauta de exportação — incluindo o petróleo bruto, hoje isento — o impacto adicional seria modesto. Nesse cenário, as perdas poderiam chegar a US$ 14 bilhões em 2026, já que o setor petrolífero tem mais flexibilidade logística para desviar embarques a outros destinos.

O banco alerta que, no curto prazo, o câmbio deve ter efeito limitado para compensar as perdas. “Como a elasticidade-preço das importações brasileiras em relação ao câmbio é inferior a 1 no curto prazo, a depreciação inicial do real tende a aliviar pouco o impacto externo.” Assim, tanto o saldo comercial quanto o déficit em transações correntes devem se deteriorar quase na mesma proporção da queda nas exportações.

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Apesar do impacto direto sobre o comércio bilateral, o BTG aponta que o maior custo da medida está “menos no potencial impacto direto sobre os fluxos de comércio e mais na piora do ambiente econômico, na deterioração da relação de parceria histórica entre os dois países e na incerteza gerada”.

O banco também avalia que uma eventual retaliação brasileira, como sobretaxas a produtos dos EUA, poderia amenizar parcialmente o prejuízo comercial, mas traria efeitos colaterais importantes. “Aumentaria a incerteza regulatória, encareceria a importação e poderia desencadear uma escalada de tensões comerciais, com impactos negativos sobre a inflação e o investimento.”

Além dos efeitos econômicos, o BTG destaca que o movimento também pode ter implicações políticas relevantes. “Analistas políticos acreditam que essa nova narrativa pode aumentar a popularidade de Lula e reposicionar seu discurso com vistas às eleições de 2026.”

Tarifa ao Brasil

Em carta enviada ao governo brasileiro nesta quarta-feira (9), Trump anunciou a adoção de uma tarifa de 50% aos produtos originados do Brasil vendidos aos EUA. E a primeira justificativa que consta no documento, enviado diretamente ao presidente Lula, é a “forma como o Brasil tem tratado o ex-presidente Bolsonaro.”

Trump afirma que é uma “vergonha internacional” o julgamento sobre a tentativa de golpe de Estado em 8 de janeiro de 2023, que tem Jair Bolsonaro como um dos réus. “É uma Caça às Bruxas que deve acabar IMEDIATAMENTE!”, diz o presidente dos EUA.

Outro ponto citado na carta é a “violação fundamental da liberdade de expressão dos americanos”. Neste caso, Trump se refere às “centenas de ordens de censura” emitdas pelo Supremo Tribunal Federal (STF) a plataformas de redes sociais dos EUA.

“A partir de 1º de agosto, cobraremos do Brasil uma tarifa de 50% sobre todas e quaisquer exportações brasileiras enviadas para os Estados Unidos, separada de todas as tarifas setoriais existentes”, diz a carta.