(Reuters) – O presidente do Federal Reserve de Nova York, John Williams, disse nesta quarta-feira que o nível da taxa de juros que é neutro em seu impacto sobre a economia provavelmente não aumentou muito.

Williams estava fazendo um balanço do que os economistas chamam de R-Star, a taxa de juros neutra real que equilibra a economia no longo prazo. Essa variável ajuda a determinar se a política monetária está estimulando ou restringindo a economia.

Alguns economistas acreditam que ela tenha aumentado devido às mudanças na economia após a pandemia do coronavírus, mas Williams se mostrou cético.

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“Embora o valor da R-Star seja sempre altamente incerto, um aumento considerável na R-Star ainda precisa passar por dois testes importantes”, disse Williams no texto de um discurso preparado para uma conferência do Banco Central Europeu em Sintra, Portugal.

“Qualquer aumento na R-Star deve superar as forças que vêm empurrando a R-Star para baixo há décadas”, disse Williams, acrescentando que “nesse sentido, os dados recentes reforçam a continuação das tendências pré-pandemia na demografia global e no crescimento da produtividade”.

Williams disse que a R-Star não é um fator importante nas decisões táticas de política monetária.

“O alto grau de incerteza sobre o R-Star significa que não se deve confiar demais nas estimativas do R-Star para determinar a configuração apropriada da política monetária em um determinado momento”, disse ele.

Williams não fez comentários sobre as perspectivas para a política monetária e a economia em suas falas preparadas.

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